出品｜虎嗅商业消费组
作者｜周月明
编辑｜苗正卿
题图｜视觉中国
美国时间 9 月 25 日，美国总统特朗普签署行政令，爆出新的 TikTok 美国方案：各方将在美国新设一个合资公司，负责 TikTok 美国的数据安全和内容审核，其中字节跳动在合资公司持股不会超过 20%。
特朗普表示该方案符合美国相关法律要求，将确保 TikTok 在美国继续运营。
美国副总统 JD· 万斯则表示，这家合资公司的估值为 140 亿美元。
目前，合资公司的确切构成尚未公布。
但据当地媒体引述白宫消息，特朗普称将包括"四到五家世界级投资者"，并称"甲骨文扮演着非常重要的角色"，另外他还补充说，迈克尔 · 戴尔（戴尔科技公司创始人）和鲁珀特 · 默多克（美国媒体大亨）将参与这笔交易。
万斯将买家描述为"蓝筹投资者集团"，并表示"这次确保的是，美国实体、美国投资者将真正控制算法。"
特朗普称，该算法不会只偏袒 MAGA 内容，并且"每种哲学、每种政策都将得到非常公平的对待。"
不过，目前中国政府尚未宣布最终签署协议。
据部分国内媒体消息，字节跳动全资控股的美国公司，仍将继续负责在美国的广告运营、电商等商业事宜。这些业务向来是 TikTok 的主要收入来源。
但美国对 TikTok 美区算法实际控制后，其商业化进程和组织架构会受到多大影响，还未可知。毕竟，算法是一切的基础。
商业化进程方面：
早在以前美区算法还未被美国投资者完全掌控时，就有内部人士向虎嗅透露，受限于美国数据安全框架（USDF），运营团队获取决策所需的用户行为数据变得异常困难和迟缓。以前一天内能拿到的数据报告，变为一周才能拿到，且数据残缺不全，严重影响了决策效率。
此番美区算法被美国投资者掌控后，这一状态可能进一步加重。
TikTok 在美国商业化的推进，本就出现一些不及预期的地方。
以电商业务为例。
消息人士曾透露，2024 年，TikTok Shop 全球约 450 亿美元的总 GMV（商品交易总额）中，增长的火车头几乎完全由东南亚市场驱动（约 340 亿美元，2024 年 GMV 几乎翻倍增长）。
相比之下，美区市场成了拖后腿的那一个，2024 年，TikTok shop 美国市场的全年目标约 155 亿美元，最终仅完成约 85 亿美元。
且据其透露，2025 年 TikTok shop 的宏伟蓝图也因美国市场表现不及预期，而被迫修改：950 亿美元的全球 GMV 目标下调至 870 亿美元，美国市场的目标也从 250 亿美元下调至 180 亿美元。
组织架构方面：
中方的管理方式跟美国本土员工的理念冲突，已是老生常谈的问题。持续的裁员和悬而未决的法案问题，也早已令员工感到不安，部分核心员工已跳槽至亚马逊、谷歌等更加稳定的平台。
早在 2025 年初，公司已经给美区组织动了场"大手术"。2024 年由于 TikTok 电商美区业绩在所有区域中几乎垫底，电商负责人换成中国人，中高层管理人员也以中方为主。
而对于特朗普此番颁布的行政令，虎嗅接近的 TikTok 美区内部人士和做美区市场的商家都表现得非常平静。
"我们已经对这件事麻木了。" TikTok 美区商家对虎嗅说，"不管老板是谁，我们都一样干活。"
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